央行官網(wǎng)披露消息稱，中國人民銀行貨幣政策委員會2026年第一季度（總第112次）例會于日前召開。會議研究了下階段貨幣政策主要思路，提出要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加強貨幣財政政策協(xié)同配合，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價合理回升。

　　會議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，認為當前外部環(huán)境變化影響加深，世界經(jīng)濟動能疲弱，地緣沖突和經(jīng)貿(mào)沖突多發(fā)頻發(fā)，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，但仍面臨供強需弱、外部沖擊等問題和挑戰(zhàn)。

　　針對下階段貨幣政策主要思路，會議建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應，綜合運用多種工具，加強貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。

　　“此次例會強調(diào)‘加強貨幣政策調(diào)控’，下一步應進一步暢通貨幣政策傳導機制，推動金融活水以更高效率滴灌實體經(jīng)濟和民眾。同時應更加注重發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，必要時創(chuàng)設(shè)新的工具，繼續(xù)引導金融資源更多流向科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費和中小微企業(yè)�！闭新�(lián)首席經(jīng)濟學家董希淼分析指出。

　　董希淼認為，從價格看，央行更多通過強化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督規(guī)范融資中間費用，最終實現(xiàn)促進社會綜合融資成本低位運行等目標。如果經(jīng)濟面臨新的下行壓力或外部環(huán)境變化，全面降息降準仍有較大可能實施，但降準應先于降息；年內(nèi)貸款市場報價利率（LPR）下降幅度不會很大，或為5-10個基點，時間點取決于宏觀經(jīng)濟恢復情況與外部形勢發(fā)展變化。

　　本次例會新增了“規(guī)范信貸市場經(jīng)營行為”“降低融資中間費用”等表述。南方基金宏觀策略部分析師林雅恒認為，這說明政策開始著力解決融資鏈條中的隱性成本和資源錯配問題，擬推動實際融資成本進一步下降。

　　“從政策表述看，當前貨幣政策已從前期的‘持續(xù)發(fā)力、適時加力’逐步轉(zhuǎn)向‘優(yōu)化工具管理、提高資金使用效率’，反映出隨著經(jīng)濟基本面階段性企穩(wěn)，政策重心正在由‘總量支持’向‘結(jié)構(gòu)優(yōu)化’和‘金融體系治理’轉(zhuǎn)變�！绷盅藕阏f。